वार्नर डिस्कवरी और ट्रम्प को लुभाने के लिए पैरामाउंट के अथक अभियान के पीछे

पैरामाउंट ने 4 दिसंबर की सुबह वार्नर डिस्कवरी का पूरा अधिग्रहण करने के लिए अपनी छठी बोली को अंतिम रूप देने में बिताया था: पूर्ण नकद $77.9 बिलियन की पेशकश। लेकिन पैरामाउंट चिंतित था कि वार्नर ब्रदर्स ने पहले ही अपने पसंदीदा डांस पार्टनर: नेटफ्लिक्स पर फैसला कर लिया था।

एलिसन ने ज़ैस्लाव को संदेश भेजा, “अभी हमने आपको हमारे द्वारा प्रस्तुत की गई नई बोली के बारे में कॉल करने का प्रयास किया है।” “मैंने आपकी सभी चिंताओं को सुना है और विश्वास है कि हमने उन्हें अपने नए प्रस्ताव में संबोधित किया है। जब भी आप विस्तार से चर्चा कर सकें तो कृपया मुझे वापस कॉल करें।”

उसने वापस नहीं सुना।

परेशानी को भांपते हुए, एलिसन ने आगे कहा, पैरामाउंट ने एक पैकेज की पेशकश की थी जिसमें वार्नर डिस्कवरी द्वारा उठाए गए सभी मुद्दों को शामिल किया गया था, जिसमें “मजबूत नकद मूल्य” और “बंद करने की गति” की आवश्यकता भी शामिल थी।

एक नियामक फाइलिंग के अनुसार, उन्होंने लिखा, “आपका भागीदार बनना और इन प्रतिष्ठित संपत्तियों का मालिक बनना जीवन भर का सम्मान होगा।”

शुक्रवार को एलिसन की चिंताओं का एहसास हुआ। वार्नर डिस्कवरी और नेटफ्लिक्स ने स्ट्रीमिंग दिग्गज के लिए 72 अरब डॉलर में प्रतिष्ठित वार्नर ब्रदर्स और एचबीओ संपत्तियों का अधिग्रहण करने के लिए एक सौदे की घोषणा की, एक प्रस्तावित विलय जो मनोरंजन को मौलिक रूप से नया आकार दे सकता है।

व्हाइट हाउस के एक अधिकारी और मामले से परिचित एक व्यक्ति के अनुसार, एलिसन के पिता, अरबपति ओरेकल के सह-संस्थापक और ट्रम्प के सहयोगी लैरी एलिसन ने नेटफ्लिक्स सौदे की घोषणा के बाद राष्ट्रपति को फोन किया और उन्हें बताया कि लेनदेन से प्रतिस्पर्धा को नुकसान होगा।

ओरेकल प्रवक्ता ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।

दिसंबर में वाशिंगटन की यात्रा के दौरान, डेविड एलिसन ने ट्रम्प प्रशासन के अधिकारियों को आश्वासन दिया कि अगर उन्होंने वार्नर को खरीदा, तो वह सीएनएन में व्यापक बदलाव करेंगे, जो राष्ट्रपति ट्रम्प की नाराजगी का एक आम लक्ष्य था, इस मामले से परिचित लोगों ने कहा। ट्रंप ने अपने करीबी लोगों से कहा है कि वह सीएनएन का नया स्वामित्व चाहते हैं और साथ ही सीएनएन प्रोग्रामिंग में भी बदलाव चाहते हैं।

व्हाइट हाउस ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। व्हाइट हाउस के एक अधिकारी ने कहा कि वे ट्रंप की निजी बातचीत पर टिप्पणी नहीं करते हैं।

हार मानने को तैयार नहीं, पैरामाउंट ने सोमवार को वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण प्रयास शुरू किया, और अपना मामला सीधे शेयरधारकों के पास ले गया। एलिसन का कहना है कि वार्नर के लिए उनकी पेशकश शेयरधारकों के लिए एक बेहतर सौदा है और नियामक मस्टर को पारित करने की अधिक संभावना है। पैरामाउंट ने कहा कि उसकी पेशकश शेयरधारकों को नेटफ्लिक्स की तुलना में 18 अरब डॉलर अधिक नकद प्रदान करती है।

एलिसन ने सोमवार सुबह सीएनबीसी पर कहा, “हमने वास्तव में जो शुरू किया था उसे पूरा करने के लिए हम यहां हैं।” मध्य पूर्व के तीन संप्रभु-संपत्ति कोष और ट्रम्प के दामाद जेरेड कुशनर पैरामाउंट की बोली के वित्तीय समर्थकों में से हैं।

वार्नर के बोर्ड ने कहा कि उसने नेटफ्लिक्स के साथ बने रहने की योजना बनाई है।

वार्नर के लिए लड़ाई 113 साल पुरानी हॉलीवुड संस्था पैरामाउंट और प्रौद्योगिकी स्टार्टअप से मनोरंजन जगत बनी नेटफ्लिक्स के बीच की लड़ाई बन गई है। “कैसाब्लांका” और “द वेस्ट विंग” के साथ-साथ एचबीओ, जो “द सोप्रानोस” और “गेम ऑफ थ्रोन्स” का घर है, सहित क्लासिक फिल्मों और टेलीविजन शो की एक विशाल लाइब्रेरी के साथ, वार्नर डिस्कवरी को हॉलीवुड का मुकुट रत्न माना जाता है।

ट्रम्प अब तक सार्वजनिक रूप से किसी बोली लगाने वाले का समर्थन करने से बचते रहे हैं। उन्होंने सोमवार को व्हाइट हाउस गोलमेज सम्मेलन में कहा, “उनमें से कोई भी मेरा विशेष रूप से बहुत अच्छा दोस्त नहीं है।” ट्रम्प के एक करीबी व्यक्ति ने कहा कि राष्ट्रपति चाहेंगे कि पैरामाउंट और नेटफ्लिक्स उनके सौदे की मंजूरी के लिए प्रतिस्पर्धा करें।

ट्रम्प ने अपने सहयोगियों से कहा है कि वह चाहते हैं कि वार्नर के लिए नेटफ्लिक्स के सौदे में किसी भी संभावित अविश्वास जांच के बारे में उन्हें नियमित रूप से अवगत कराया जाए। अटॉर्नी जनरल पाम बौंडी के एक प्रवक्ता ने कहा कि हालांकि अभी शुरुआती दिन हैं, वह और डीओजे का एंटीट्रस्ट डिवीजन इस विलय की देखरेख करेंगे।

पीछा

एलिसन, जिन्होंने हाल ही में पैरामाउंट के साथ अपनी स्काईडांस प्रोडक्शन कंपनी का विलय किया था, ने लंबे समय से वार्नर ब्रदर्स को आगे बढ़ाने की योजना बनाई थी। उनकी सोच से परिचित लोगों के अनुसार, उन्होंने नेटफ्लिक्स, डिज़नी और अन्य के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करने के लिए पैरामाउंट को अपने आप में बहुत छोटा देखा।

पैरामाउंट को “वास्तव में नेटफ्लिक्स, डिज़नी और अमेज़ॅन के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए अधिग्रहण की आवश्यकता है, जो सभी वैश्विक स्तर, सामग्री आउटपुट और जुड़ाव में पर्याप्त प्रगति का आनंद ले रहे हैं,” मोफेट नाथनसन के विश्लेषक रॉबर्ट फिशमैन ने सोमवार की रिपोर्ट में कहा।

एलिसन ने शुरू में मित्रतापूर्ण रुख अपनाया।

पैरामाउंट के बोर्ड ने वार्नर के लिए बोली पर चर्चा करने के लिए सितंबर में बैठक की। कुछ दिनों बाद, डेविड एलिसन ने व्यक्तिगत रूप से अपनी बात रखने के लिए ज़ैस्लाव के बेवर्ली हिल्स स्थित घर का दौरा किया, जो कभी प्रसिद्ध पैरामाउंट स्टूडियो प्रमुख रॉबर्ट इवांस के स्वामित्व में था। एलिसन ने कंपनी के लिए $19 प्रति शेयर नकद और स्टॉक बोली का प्रस्ताव रखा।

उन्होंने पैरामाउंट के प्रस्ताव के साथ वार्नर डिस्कवरी को एक औपचारिक पत्र लिखकर उस प्रस्ताव का पालन किया, जो 60% नकद होगा। लैरी एलिसन ने कुछ दिनों बाद ज़ैस्लाव और वार्नर डिस्कवरी के मानद चेयरमैन जॉन मेलोन से वस्तुतः मुलाकात की।

लेकिन ज़ैस्लाव के पास पहले से ही अपने साम्राज्य को दो कंपनियों में विभाजित करने की योजना थी – एक स्टूडियो और एचबीओ मैक्स का निर्माण करने के लिए, और दूसरी टीवी नेटवर्क व्यवसाय की देखभाल करने के लिए। वार्नर ने एलिसन के प्रस्ताव को अपर्याप्त बताते हुए खारिज कर दिया।

सितंबर के अंत में, एलिसन ने वार्नर बोर्ड को अपना दूसरा प्रस्ताव पत्र भेजा, जिसमें कीमत बढ़ाकर 22.00 डॉलर प्रति शेयर कर दी गई और नकदी मिश्रण को 60% से बढ़ाकर लगभग 67% कर दिया गया। नए प्रस्ताव में नियामकों द्वारा सौदा रद्द किए जाने पर 2 बिलियन डॉलर के भुगतान की पेशकश की गई और ज़ैस्लाव को संयुक्त कंपनी के सह-सीईओ और सह-अध्यक्ष के रूप में एक भूमिका की भी पेशकश की गई।

पैरामाउंट ने 13 अक्टूबर को अपना तीसरा प्रयास किया, प्रति शेयर 23.50 डॉलर की पेशकश की, जिससे नकद राशि फिर से 80% तक बढ़ गई।

आगे बढ़ना

पैरामाउंट के तीन अस्वीकृत प्रस्तावों के बाद, ज़स्लाव ने अनिवार्य रूप से अपनी कंपनी को बिक्री के लिए रखा। वार्नर डिस्कवरी ने कहा कि उसके कारोबार को हासिल करने में कई पार्टियों की दिलचस्पी है और वह नीलामी आयोजित करेगी।

पहले दौर की गैर-बाध्यकारी बोलियाँ 20 नवंबर को आईं, जिसमें पैरामाउंट ने पूरी कंपनी के लिए 25.50 डॉलर प्रति शेयर की पेशकश की, जबकि नेटफ्लिक्स और कॉमकास्ट ने केवल अपने स्टूडियो और एचबीओ मैक्स स्ट्रीमिंग व्यवसाय को आगे बढ़ाया।

इसके तुरंत बाद, एलिसन ने एक बार फिर सौदे के लिए अपना पक्ष रखने और उसे नेतृत्व की भूमिका की पेशकश करने के लिए ज़स्लाव के साथ रात्रिभोज किया। उन्होंने बोलियों के अगले दौर में अपनी पेशकश बढ़ा दी और इसे $26.50 प्रति शेयर की पूर्ण नकद बोली तक बढ़ा दिया।

नीलामी प्रक्रिया के दौरान पैरामाउंट की आखिरी बोली क्या होगी, इसकी पूर्व संध्या पर, कंपनी ने निवेश बैंक एलन एंड कंपनी, जो वार्नर डिस्कवरी के साथ काम कर रही थी, से पूछा कि किन कारकों पर विचार किया जाएगा। पैरामाउंट की नियामक फाइलिंग के अनुसार, एलन एंड कंपनी के एक प्रतिनिधि ने कहा, “नकदी राजा है।”

पैरामाउंट ने विदेशी निवेश की जांच करने वाले पैनल द्वारा समीक्षा शुरू करने से बचने के लिए मध्य पूर्व के तीन सॉवरेन-वेल्थ फंडों के साथ अपनी कुछ वित्तपोषण व्यवस्थाओं में बदलाव करते हुए गुरुवार सुबह 30 डॉलर प्रति शेयर की पेशकश प्रस्तुत की। सॉवरेन-वेल्थ फंड संयुक्त कंपनी में बोर्ड प्रतिनिधित्व सहित किसी भी शासन अधिकार को त्यागने पर सहमत हुए।

उस दोपहर 4:30 बजे तक, एलिसन और उनकी टीम को वार्नर से कोई जानकारी नहीं मिली थी। रात करीब 11 बजे खबर आई कि वार्नर ने नेटफ्लिक्स के साथ एक एक्सक्लूसिविटी समझौता किया है।

जो फ्लिंट को जो.फ्लिंट@wsj.com पर, ब्रायन श्वार्ट्ज को broian.schwartz@wsj.com पर और नताली एंड्रयूज को natalie.andrews@wsj.com पर लिखें।