यूरोप से नाता तोड़ने का अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए क्या मतलब है?

ग्रीनलैंड पर कब्ज़ा करने और कई यूरोपीय देशों पर टैरिफ़ लगाने के राष्ट्रपति ट्रम्प के प्रयास ने ट्रांस-अटलांटिक गठबंधन को संकट में डाल दिया है। यदि व्यापार युद्ध छिड़ता है, तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था को दर्द महसूस हो सकता है – दक्षिण कैरोलिना से सिलिकॉन वैली तक।

यूरोपीय नेता, जिनमें से कई विश्व आर्थिक मंच के लिए इस सप्ताह स्विट्जरलैंड के दावोस में एकत्रित हो रहे हैं, जवाबी कार्रवाई के लिए ब्लॉक के विकल्पों पर विचार कर रहे हैं, जिसमें 100 अरब डॉलर से अधिक के अमेरिकी सामानों पर टैरिफ लगाना और अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों के लिए यूरोपीय अनुबंधों पर बोली लगाना कठिन बनाना शामिल है। व्यापार युद्ध यूरोप के लिए विनाशकारी होगा, जो पहले से ही स्थिर विकास से पीड़ित है।

अर्थशास्त्रियों का कहना है कि जैसे को तैसा टैरिफ शायद अमेरिका में मंदी का कारण नहीं बनेगा, लेकिन विकास को धीमा कर सकता है, पहले से ही सुस्त घरेलू विनिर्माण क्षेत्र को प्रभावित कर सकता है और उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लिए कीमतें बढ़ा सकता है, जब अमेरिका पहले से ही मुद्रास्फीति को आरामदायक स्तर पर वापस लाने के लिए संघर्ष कर रहा है।

लंबे समय में, बिगड़ते संबंध यूरोप को अमेरिका पर अपनी निर्भरता कम करने और अन्यत्र व्यापार संबंधों को गहरा करने के लिए प्रेरित कर सकते हैं, जिससे वह रिश्ता कमजोर हो जाएगा जो अटलांटिक के दोनों किनारों पर समृद्धि का चालक रहा है।

थिंक टैंक, पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स की वरिष्ठ फेलो मैरी लवली ने कहा, अमेरिका के लिए, अंतिम परिणाम यह हो सकता है कि अमेरिकी कंपनियां यूरोप को कम बिक्री कर रही हैं, जिससे उनके मुनाफे में कमी आ रही है और चीन जैसे देशों के प्रतिस्पर्धियों के लिए दरवाजे खुल रहे हैं। “एक बार जब वे नए रिश्ते बन जाते हैं, तो उन्हें बदलना बहुत कठिन होता है,” उसने कहा।

अमेरिका और यूरोप की अर्थव्यवस्थाएं आपस में गहराई से जुड़ी हुई हैं। यूरोपीय संघ अमेरिका का सबसे बड़ा व्यापारिक भागीदार है – और यूरोप अमेरिका में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश का सबसे बड़ा स्रोत है, 2024 तक अमेरिका में 3.6 ट्रिलियन डॉलर का निवेश किया गया है। यह दूसरे तरीके से भी जाता है: अमेरिकी कंपनियां अटलांटिक के पार सॉफ्टवेयर, वित्तीय उत्पाद और तेल बेचकर पैसा कमाती हैं।

सेंटर फॉर स्ट्रैटेजिक एंड इंटरनेशनल स्टडीज में अर्थशास्त्र कार्यक्रम के निदेशक फिलिप ए. लक ने कहा, “व्यापार में मूलतः कोई गहरे रिश्ते नहीं हैं।” “यदि आप एआई को देखें [and] अभी डेटा सेंटर का निर्माण हो रहा है, जिसे यूरोप और अन्य स्थानों से उत्पन्न राजस्व द्वारा वित्तपोषित किया जा रहा है।

व्यापार युद्ध ही एकमात्र आर्थिक जोखिम नहीं है। कुछ विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि यूरोप के खिलाफ ट्रम्प की धमकियों के कारण यूरोपीय निवेशक अमेरिकी शेयरों और बांडों में निवेश कम कर सकते हैं, जिससे अमेरिकी डॉलर कमजोर हो सकता है, अमेरिकी शेयरों में गिरावट हो सकती है और अमेरिकी उधार लेने की लागत बढ़ सकती है। उच्च उधार लेने की लागत, बदले में, व्यावसायिक निवेश और घरेलू खर्च पर असर डालती है, जिससे आर्थिक विकास धीमा हो जाता है।

ट्रम्प ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था की अद्वितीय ताकत को एक शक्तिशाली उपकरण के रूप में इस्तेमाल किया है जिसके साथ सहयोगियों और प्रतिद्वंद्वियों को अपनी इच्छानुसार झुकाया जा सकता है। और अब तक, वह अधिकतर अपना रास्ता प्राप्त कर चुका है। यूरोप, जो शत्रुतापूर्ण रूस के खिलाफ अमेरिकी सैन्य समर्थन पर निर्भर है, के पास दरार से खोने के लिए और भी बहुत कुछ है, जिससे उसके नेताओं को पलटवार करने के बजाय ट्रम्प को खुश करने का प्रोत्साहन मिल रहा है। पिछले साल ऐसा ही हुआ था, जब यूरोपीय संघ यूक्रेन के युद्ध प्रयासों के लिए अमेरिकी समर्थन खोने के जोखिम के बजाय एक असंतुलित व्यापार समझौते पर सहमत हुआ था। लेकिन कुछ विश्लेषकों का कहना है कि यह पहले से तय निष्कर्ष नहीं है कि यूरोप फिर से पीछे हट जाएगा।

शनिवार को, ट्रम्प ने कहा कि वह 1 फरवरी से डेनमार्क, नॉर्वे, स्वीडन, फ्रांस, जर्मनी, यूनाइटेड किंगडम, नीदरलैंड और फिनलैंड पर 10% टैरिफ लगाएंगे। ट्रम्प ने सोशल मीडिया पर लिखा, अगर ग्रीनलैंड को अमेरिका को बेचने का कोई सौदा तब तक नहीं हुआ, तो 1 जून को टैरिफ बढ़कर 25% हो जाएगा। प्रस्तावित टैरिफ जिन यूरोपीय उत्पादों पर असर डालेगा, उनमें फ्रांसीसी इत्र, चीज और वाइन से लेकर जर्मन ऑटोमोबाइल तक लक्जरी और उच्च-स्तरीय सामान शामिल हैं।

जबकि 2007-09 की मंदी के बाद से ट्रांस-अटलांटिक माल व्यापार अधिक धीमी गति से बढ़ा है, अमेरिकी सेवाओं के निर्यात में तेजी से विस्तार जारी है। इसमें वित्तीय, कानूनी और बीमा सेवाएं शामिल हैं, लेकिन माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन, Google और आईबीएम जैसी प्रमुख अमेरिकी तकनीकी कंपनियों द्वारा प्रदान की जाने वाली डिजिटल सेवाओं और क्लाउड कंप्यूटिंग पर इसका केंद्र तेजी से बढ़ रहा है। यूरोपीय संघ अमेरिकी सेवाओं के निर्यात के लिए सबसे बड़ा गंतव्य है, जो 2024 में ब्लॉक के लिए कुल 294.7 बिलियन डॉलर था।

अमेरिकी क्लाउड-सॉफ्टवेयर कंपनी स्नोफ्लेक के सीईओ श्रीधर रामास्वामी ने कहा कि हर सफल टेक कंपनी पश्चिमी यूरोप जैसी जगहों से बड़ी मात्रा में राजस्व कमाती है। रामास्वामी ने दावोस से कहा, “चाहे वह विनियमन हो या वास्तविक शुल्क और कराधान, मुझे लगता है कि यह बहुत परिणामी है।”

कुछ यूरोपीय संघ के नेताओं ने कहा है कि वे अमेरिका के साथ पिछले साल के व्यापार समझौते को मंजूरी देने में देरी कर सकते हैं, जो यूरोप में कई अमेरिकी निर्यातों पर टैरिफ में कटौती करता है। वे जवाबी शुल्क लगाने पर भी विचार कर रहे हैं। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि यूरोप की प्रतिक्रिया संभवतः अमेरिका पर राजनीतिक दबाव को अधिकतम करने के लिए कैलिब्रेट की जाएगी, जिसमें अमेरिकी निर्यात को लक्षित किया जाएगा जो कि दृश्यमान और “लाल राज्यों के लिए प्रतीकात्मक रूप से महत्वपूर्ण” दोनों हैं, काउंसिल ऑन फॉरेन रिलेशंस के एक अर्थशास्त्री ब्रैड डब्ल्यू सेटसर कहते हैं। पिछले व्यापार विवादों में, यूरोपीय संघ ने बोरबॉन, हार्ले-डेविडसन मोटरसाइकिल और कृषि वस्तुओं जैसे उत्पादों पर टैरिफ लगाया है।

सेटसर ने कहा, “उच्च-स्तरीय उपभोक्ता वस्तुओं के बारे में सोचें जो यूरोप को पसंद हैं लेकिन उनके बिना काम चल सकता है।”

जैसे-जैसे टैरिफ दरें बढ़ती हैं और यूरोप की प्रतिशोध का दायरा बढ़ता है, दांव तेजी से बढ़ते हैं। कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि कुछ क्षेत्रों में 10% से 15% के मौजूदा कर्तव्यों पर ट्रम्प की 25% टैरिफ की धमकी दी गई है जो प्रभावित श्रेणियों में दो-तरफा व्यापार को रोकने के लिए काफी अधिक होने लगी है।

अर्थशास्त्रियों का कहना है कि अगर यूरोप जवाबी कार्रवाई नहीं भी करता है, तो भी अतिरिक्त टैरिफ अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर थोड़ा दबाव डालेंगे, कम से कम अल्पावधि में, क्योंकि वे अमेरिकी कंपनियों और उपभोक्ताओं के लिए कीमतें बढ़ाते हैं।

जर्मन थिंक टैंक कील इंस्टीट्यूट फॉर द वर्ल्ड इकोनॉमी के एक नए अध्ययन में पाया गया कि अमेरिकी कंपनियों और उपभोक्ताओं ने 2024 और 2025 में टैरिफ लागत का 96% भुगतान किया, जबकि विदेशी निर्यातकों ने केवल 4% अवशोषित किया। अब तक टैरिफ के कारण मुद्रास्फीति में उतनी वृद्धि नहीं हुई है जितनी अर्थशास्त्रियों को उम्मीद थी, और अमेरिकी अर्थव्यवस्था दो वर्षों में अपनी सबसे मजबूत दर से बढ़ी – यूरोप से कहीं आगे।

फिर भी अमेरिकी अर्थव्यवस्था में कमज़ोरियाँ हैं। लवली ने कहा, इसका विनिर्माण क्षेत्र, पहले से ही व्यापार तनाव और उच्च ब्याज दरों के दबाव में है और कुछ उपायों से संकुचन में है, विशेष रूप से कमजोर है क्योंकि इसकी आपूर्ति श्रृंखलाएं यूरोप के साथ मजबूती से जुड़ी हुई हैं।

कई अमेरिकी फैक्ट्रियां यूरोप से मशीनें, टर्बाइन और घटक मंगाती हैं और टैरिफ से उनकी लागत बढ़ जाती है। यदि यूरोप अमेरिकी वस्तुओं पर शुल्क लगाकर जवाबी कार्रवाई करता है, तो अटलांटिक पार निर्यात करने वाले निर्माताओं को झटका लग सकता है। लवली ने कहा, “यह सिर्फ एक और झटका है।”

सबसे अधिक जोखिम वाले स्थानों में से: स्पार्टनबर्ग, एससी यह क्षेत्र एक विशाल बीएमडब्ल्यू कारखाने का घर है जो लगभग 12,000 लोगों को रोजगार देता है और अप्रत्यक्ष रूप से पूरे दक्षिण कैरोलिना में हजारों नौकरियों का समर्थन करता है। फैक्ट्री को यूरोप से कुछ इंजन और हिस्से मिलते हैं और यह उत्पादित होने वाली आधे से अधिक कारों का निर्यात करती है, जिनमें से कई यूरोपीय संघ को निर्यात करती हैं। ऑक्सकैप एनालिटिक्स में ऑटोमोटिव और मोबिलिटी रिसर्च के प्रमुख स्टुअर्ट पियर्सन ने कहा, जवाबी टैरिफ के कारण बीएमडब्ल्यू को अमेरिका में उत्पादन में कटौती करनी पड़ सकती है।

पियर्सन ने कहा, फिर भी, अमेरिकी कार निर्माता यूरोपीय बाजार पर बहुत कम निर्भर हैं और अगर उच्च टैरिफ यूरोपीय ऑटो आयात को प्रभावित करते हैं, तो उन्हें फायदा हो सकता है, जिससे वे कम प्रतिस्पर्धी हो जाएंगे। टैरिफ अधिक विदेशी कंपनियों को अमेरिका में कारखाने खोलने के लिए आकर्षित कर सकता है, जिससे लंबे समय में विनिर्माण क्षेत्र को बढ़ावा मिलेगा।

डॉयचे बैंक में एफएक्स अनुसंधान के वैश्विक प्रमुख जॉर्ज सारावेलोस ने रविवार को प्रकाशित एक रिपोर्ट में लिखा है, यूरोपीय निवेशकों के पास लगभग 8 ट्रिलियन डॉलर के अमेरिकी स्टॉक और बॉन्ड हैं, जो “बाकी दुनिया की तुलना में लगभग दोगुना है।”

उन्होंने कहा, “ऐसे माहौल में जहां पश्चिमी गठबंधन की भू-आर्थिक स्थिरता अस्तित्वगत रूप से बाधित हो रही है, यह स्पष्ट नहीं है कि यूरोपीय लोग इस भूमिका को निभाने के लिए इतने इच्छुक क्यों होंगे।”

यह शायद पहली बार है जब वॉल स्ट्रीट ने सोचा है कि क्या अन्य देश अमेरिका के साथ राजनीतिक और आर्थिक रूप से कम जुड़ने की कोशिश कर सकते हैं, संभावित “अमेरिका को बेचने” वाले व्यापार के बारे में चिंताएं पिछले साल की शुरुआत में उभरीं जब ट्रम्प प्रशासन ने संकेत दिया कि वह यूरोप को सैन्य रूप से समर्थन देने से सावधान था और फिर बाद में जब उसने वैश्विक आयात पर टैरिफ की धमकी दी।

वे आशंकाएँ अंततः अतिरंजित साबित हुईं। विदेशी निवेशकों ने पिछले साल भी अमेरिकी वित्तीय परिसंपत्तियों के लिए मजबूत मांग दिखाई, एसएंडपी 500 ने लगातार तीसरे वर्ष दोहरे अंक में लाभ दर्ज किया। अमेरिकी ट्रेजरी दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों और निवेशकों के लिए परम सुरक्षित संपत्ति बनी हुई है, जिससे देश को उच्च ब्याज दरों का सामना किए बिना भारी बजट घाटे से निपटने में मदद मिलती है।

एसेट मैनेजर फ्रैंकलिन टेम्पलटन के एक शीर्ष कार्यकारी रिच नुज़ुम ने कहा कि बाजारों ने ट्रम्प के टैरिफ को नजरअंदाज करना सीख लिया है और सुझाव दिया है कि यूरोप पर नए खतरे वाले लेवी समान होंगे। उन्होंने कहा, “एक समय था जब बाजार वास्तव में टैरिफ घोषणाओं की परवाह करता था। अब ऐसा नहीं है।” “बाजार का मानना ​​है कि इस पर काम हो जाएगा। यह शोरगुल वाला हो सकता है, यह विघटनकारी हो सकता है, यह डरावना हो सकता है, लेकिन इस पर काम हो जाएगा।”

सबसे गंभीर आर्थिक वृद्धि तब होगी जब यूरोप अपने तथाकथित दबाव-विरोधी उपकरण, जिसका उपनाम “बाज़ूका” होगा, को तैनात करेगा, जो उसे अमेरिकी सेवाओं और निवेश को लक्षित करने की अनुमति देगा। ऐसे परिदृश्य में, यूरोपीय संघ कर बढ़ा सकता है, नियामक जांच को कड़ा कर सकता है या अन्यथा यूरोप में काम करने वाली अमेरिकी कंपनियों को प्रतिबंधित कर सकता है।

इससे फार्मास्यूटिकल्स जैसे क्षेत्र प्रभावित होंगे। अमेरिकी कंपनियां अक्सर अनुसंधान एवं विकास गतिविधियों को आयरलैंड जैसे देशों के माध्यम से संचालित करती हैं और वहां सक्रिय सामग्री का निर्माण करती हैं, जिससे कम कर वाले क्षेत्राधिकार में मुनाफा बुक किया जा सकता है। प्रौद्योगिकी कंपनियों को भी इसी तरह के जोखिम का सामना करना पड़ सकता है। उदाहरण के लिए, Apple महत्वपूर्ण बौद्धिक संपदा रखता है और आयरलैंड में वैश्विक मुनाफे का एक बड़ा हिस्सा दर्ज करता है, भले ही इसके कई उपकरण चीन और दुनिया भर में निर्मित होते हैं।

काउंसिल ऑन फॉरेन रिलेशंस में सेटसर ने कहा, “दुनिया की सबसे अधिक लाभदायक कंपनियों के कारोबार में एक महत्वपूर्ण यूरोपीय पैर है।” उन्होंने कहा कि इसके बाद यूरोप जाने का मतलब अमेरिकी कंपनियों के लिए कम वैश्विक मुनाफा, कमजोर शेयर बाजार मूल्यांकन, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी में, और कृत्रिम बुद्धिमत्ता जैसे क्षेत्रों में निवेश करने की कम क्षमता होगी।

कोनराड पुत्ज़ियर को konrad.putzier@wsj.com पर, चाओ डेंग को choo.deng@wsj.com पर और सैम गोल्डफ़ार्ब को sam.goldfarb@wsj.com पर लिखें।