भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) प्रौद्योगिकी के माध्यम से बाजार में हेरफेर करने वालों और साइबर धोखेबाजों पर निगरानी और प्रवर्तन बढ़ाएगा और अपने निवेशक जागरूकता कार्यक्रमों की पहुंच बढ़ाने के लिए आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) का उपयोग करेगा, इसके अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे ने बताया। द हिंदू साक्षात्कार में। उन्होंने कहा कि सेबी का लक्ष्य हितधारकों – एक्सचेंजों, निवेशकों, दलालों – को “परेशान” किए बिना पूंजी बाजार में “इष्टतम विनियमन” करना है, ताकि “बाजार ईमानदारी के साथ काम करे”।
सेबी प्रमुख ने कहा कि पिछले साल कार्यभार संभालने के बाद से, सेबी ने पूंजी बाजार में व्यावसायिक प्रक्रियाओं को आसान बनाने के लिए 58 पहल शुरू की हैं, बाजार को निवेशक-केंद्रित बनाने और निवेशकों को बेहतर विकल्प चुनने के लिए शिक्षित करने के लिए नौ व्यापक पहल की हैं। सेबी ने एक्सचेंज जैसे बाजार मध्यस्थों को विनियमित करने वाले ढांचे को मजबूत करने के लिए चार बदलाव किए हैं। उन्होंने कहा कि इसने पूंजी बाजार को विकसित करने के लिए 13 उपाय और सट्टेबाजी को शांत करने और इक्विटी डेरिवेटिव सेगमेंट को स्थिर करने के लिए छह नियम पेश किए हैं।
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तकनीक-संचालित पहल
श्री पांडे ने सेबी चेक के विकास पर प्रकाश डालते हुए कहा कि सेबी की कई पहल प्रौद्योगिकी-संचालित थीं, जो यूपीआई इंटरफ़ेस के भीतर एक उपकरण है जो निवेशकों को भुगतान करने से पहले उनके लिए पंजीकृत मध्यस्थों की पहचान करता है। इस उपकरण से उन धोखेबाज दलालों या व्यापारियों पर लगाम लगने की उम्मीद है जो निवेशकों को अवास्तविक लाभ का वादा करते हैं और उन्हें धोखा देते हैं।
सेबी प्रमुख ने निवेशकों से साइबर धोखाधड़ी की पहचान करने के लिए इन उपकरणों का उपयोग करते समय सुरक्षित रहने और सक्रिय रहने का आग्रह किया। “अगर कोई संपर्क कर रहा है, तो लोगों को कहना चाहिए कि ‘आप धोखेबाज हैं क्योंकि आपके खाते में सेबी चेक नहीं दिख रहा है। मैं आपके खिलाफ एफआईआर दर्ज करूंगा’,” उन्होंने कहा, लोगों को निवेश करने से पहले कम से कम एक बार अपने ब्रोकर के कार्यालय या बैंक शाखाओं में जाना होगा।
उन्होंने कहा कि सेबी निवेशक शिक्षा पहल के हिस्से के रूप में इन उपकरणों को लोकप्रिय बनाने के लिए अभियान चलाने की योजना बना रहा है। बाजार नियामक ने ऐसे प्रयासों की पहुंच को व्यापक बनाने के लिए बेंगलुरु स्थित एआई कंपनी SARVAM के साथ सहयोग किया है।
उन्होंने कहा, “हमने सर्वम के साथ एक पायलट एआई अभियान भी चलाया है, जहां वे कॉल के माध्यम से लगभग 3,85,000 लोगों तक पहुंचे हैं, और ये कॉल सेबी चेक टूल के बारे में समझाने के लिए कई भाषाओं में एआई प्रक्रिया के माध्यम से किए गए थे।”
‘अनुशासित और लंबा निवेश’
श्री पांडे को शेयर बाजार में गिरावट का दौर विरासत में मिला है, जिसमें खुदरा निवेशक वह रिटर्न नहीं कमा पाएंगे जो उन्होंने कोविड के बाद की तेजी के दौरान देखा था। विदेशी निवेशकों की लगातार बिकवाली और भू-राजनीतिक अनिश्चितता के बीच बाजार में गिरावट को देखते हुए, उन्होंने कहा कि सेबी की भूमिका यह सुनिश्चित करना है कि कोई बड़ी अस्थिरता न हो और कुछ बाजार भागीदार “बहुत चालाकी से काम न करें”।
सेबी प्रमुख ने कहा कि रिटर्न कई कारकों पर निर्भर करता है और केवल एक अवधि के आधार पर लाभ का आकलन नहीं किया जाना चाहिए। उन्होंने कहा, ”लोगों ने हमेशा अनुशासित और लंबे निवेश के माध्यम से समय के साथ अपना धन बढ़ाया है,” उन्होंने कहा कि भारतीय बाजार स्थिर थे और अर्थव्यवस्था बढ़ रही थी।
ऑप्शन ट्रेडिंग (एक डेरिवेटिव उपकरण जिसका उपयोग निवेशकों को घाटे वाले स्टॉक से बचाने के लिए किया जाता है) में व्यापक अटकलों पर बोलते हुए, उन्होंने कहा कि यह छोटी अवधि के विकल्पों तक ही सीमित था। कुछ हितधारकों ने स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए बाजार से “अनुपयुक्त” खिलाड़ियों को प्रतिबंधित करने सहित कई विचारों का प्रस्ताव दिया है, श्री पांडे ने कहा कि बाजार में अस्थिरता के कोई संकेत नहीं हैं। उन्होंने कहा, “बाजार में स्थिरता अंतर्निहित है। अब हमें बाजार में अस्थिरता का कोई संकेत नहीं दिख रहा है। इसलिए, डराने वाली बात नहीं हो सकती। घबराने की कोई जरूरत नहीं है।”
श्री पांडे ने निवेशकों को उन वित्तीय प्रभावशाली लोगों के प्रति आगाह किया जो विकल्पों पर रिटर्न का वादा करके निवेशकों को “धोखा” दे रहे थे। उन्होंने कहा कि लोगों को ऐसे “ठगों” से सावधान रहना चाहिए जो व्हाट्सएप समूहों के माध्यम से काम करते हैं, उन्होंने कहा कि सेबी ऐसी गतिविधियों पर नजर रख रहा है।
प्रवर्तन कार्रवाई सटीक है
पिछले साल सेबी ने कई मार्केट मैनिपुलेटर्स और मिस-सेलर्स के खिलाफ कार्रवाई की थी। उदाहरण के लिए, अवधूत साठे, जो एक अकादमी के नाम पर “अपंजीकृत निवेश सलाहकार” चलाते थे, और जेन स्ट्रीट, एक अमेरिकी हेज फंड, जिसने कथित तौर पर विकल्प बाजार के एक महत्वपूर्ण हिस्से में हेरफेर किया था, प्रमुख थे। उन्हें अंतरिम आदेश दिए गए और दोनों मामलों की जांच चल रही है। दोनों ने प्रतिभूति अपीलीय न्यायाधिकरणों से संपर्क किया है और इसके लिए उनका एक तर्क यह था कि जब वे नियमित व्यापार/शिक्षण कार्य कर रहे थे तो बाजार नियामक उन पर “हेरफेर इरादे” का आरोप लगा रहा था।
जबकि श्री पांडे ने उन व्यक्तिगत मामलों पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया जो विचाराधीन थे, उन्होंने विश्वास व्यक्त किया कि हाल के दिनों में, ट्रिब्यूनल मामलों में सेबी की सफलता दर 80% से 90% थी और सुप्रीम कोर्ट में बहुत अधिक दर थी, और प्राकृतिक न्याय के सिद्धांत लागू होने चाहिए।
उन्होंने उन आलोचनाओं का भी जवाब दिया कि सेबी विधायिका, कार्यपालिका और न्यायपालिका है, जो प्रवर्तन कार्रवाई किए जाने पर सामने आई थी। उन्होंने कहा कि यह हर जगह एक मानक नियामक मॉडल है और कोई भी अन्य मॉडल तेजी से बढ़ते बाजार के साथ तालमेल बिठाना असंभव बना देगा।
बॉन्ड और कमोडिटी मार्केट पर फोकस
श्री पांडे ने कहा कि सेबी कृषि-वस्तु बाजार के कायाकल्प की संभावनाओं का अध्ययन कर रहा है। उन्होंने कहा, “सभी प्रकार की समस्याओं को देखने के लिए कृषि में दो कार्य समूह बनाए गए थे, जो कृषि के कमोडिटी पक्ष के सामने थे। और उन्होंने मुझे (पिछले सप्ताह) रिपोर्ट दी है, और यह समिति की प्रक्रिया में जाएगी,” उन्होंने कहा, “लंबे समय से स्थिर” और “बाजार को अक्षम बनाने वाले” प्रावधानों को बदलने का प्रस्ताव सार्वजनिक परामर्श के लिए रखा जाएगा।
उन्होंने कहा कि सेबी कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार को गहरा करने पर भी ध्यान केंद्रित करने के लिए तैयार है।
श्री पांडे ने कहा कि सेबी नियमों के प्रभाव का अध्ययन करेगा और नीति लेखन को अधिक वैज्ञानिक बनाएगा। उन्होंने कहा, मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंत नागेश्वरन के नेतृत्व में एक समिति इस पर चर्चा के लिए जल्द ही बैठक करेगी।
प्रकाशित – 02 मार्च, 2026 06:01 पूर्वाह्न IST
