बजट में सभी सुधारों की घोषणा नहीं की जाती है। ऐसी दुनिया में और भी अधिक जहां खेल के नियमों को लगातार दोबारा लिखा जा रहा है और साथ ही उनमें धांधली भी की जा रही है। इस साल का केंद्रीय बजट भारत द्वारा यूरोपीय संघ के साथ मुक्त व्यापार समझौते (एफटीए) पर हस्ताक्षर करने के एक हफ्ते से भी कम समय बाद आया है, जो एक बड़े आर्थिक ब्लॉक को अभूतपूर्व टैरिफ रियायतें प्रदान करता है। अमेरिका के साथ समझौते सहित कई और व्यापार सौदों पर फिलहाल बातचीत चल रही है, जिससे बजट में सीमा शुल्क के मोर्चे पर बड़ी घोषणाओं की संभावना को खारिज कर दिया गया है।
2017 और 2025 में वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) के लागू होने और तर्कसंगत होने, 2019 में कॉर्पोरेट कर दरों में कटौती और एक नए आयकर कानून और 2025 में स्लैब में उल्लेखनीय रूप से ढील देने के बाद, सीमा शुल्क एकमात्र कर प्रमुख है जो कट्टरपंथी सुधारों से बच गया है। यहां, 2026-27 के बजट में उस वृद्धिवाद को सही करने की कोशिश की गई है जिसे विशेषज्ञों ने उल्टे शुल्क ढांचे के रूप में कहा है – इनपुट आयात पर आउटपुट निर्यात से अधिक कर लगाया जा रहा है – भारत के लिए किसी बड़ी घोषणा के बजाय वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने में बाधा। सरकार की स्थापित प्रथा के अनुरूप, इस वर्ष का बजट इस मोर्चे पर पर्यवेक्षकों को निराश करेगा, क्योंकि पिछले साल हिंदुस्तान टाइम्स लीडरशिप समिट में वित्त मंत्री ने सीमा शुल्क को अपनी अगली बड़ी प्राथमिकता बताया था। शायद यह सरकार की सोच के बजाय बड़े पैमाने पर भू-अर्थशास्त्र में विखंडन का प्रतिबिंब है जहां दुनिया भर के मुकाबले एक-पर-एक आधार पर सौदे किए जा रहे हैं। शायद, सरकार का मानना था कि उसने बजट से पहले श्रम संहिता को लागू करने और बीमा जैसे क्षेत्रों में एफडीआई सीमा बढ़ाने और परमाणु ऊर्जा जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों को खोलने जैसी चीजों से सुधार पाठ्यक्रम के लिए अपना आवश्यक क्रेडिट पूरा कर लिया है (वित्त मंत्री ने उल्लेख किया कि भारत ने अगस्त 2025 से 350 सुधार किए हैं)। जो भी हो, इस बजट में तुरंत लागू होने वाले कोई बड़े सुधार नहीं हैं।
सभी सुधारों के बारे में शुरुआत में ही नहीं बताया जाता है, भले ही आख़िरकार प्रकृति कितनी भी बदल जाए। विकसित भारत के लिए बैंकिंग पर एक उच्च स्तरीय समिति बनाने की बजट की घोषणा को ठीक इसी तरह देखा जाना चाहिए। इस सरकार ने ऐसे समय में सत्ता संभाली थी जब भारतीय अर्थव्यवस्था ट्विन बैलेंस शीट संकट में फंस गई थी, जहां बैंक और कॉरपोरेट्स बुरे ऋणों से जूझ रहे थे, जिससे निवेश और भविष्य के विकास में गिरावट आ रही थी। एक दशक से अधिक समय तक बैंक बैलेंस शीट को साफ करने के बाद, जिसमें करदाताओं द्वारा सरकारी स्वामित्व वाले बैंकों के पुनर्पूंजीकरण में भी काफी योगदान दिया गया है, अर्थव्यवस्था को अब एक अलग तरह की चुनौती का सामना करना पड़ रहा है। बैंक और व्यवसाय दोनों की बैलेंस शीट लंबे समय में सबसे स्वस्थ हैं, लेकिन निजी निवेश इंजन घूमने के बजाय लड़खड़ा रहा है। क्या इस हकलाहट का कारण वित्तीय क्षेत्र और उद्योग/बुनियादी ढांचे के खिलाड़ियों के लिए गलत तरीके से दिए गए प्रोत्साहनों में पाया जा सकता है? क्या वाणिज्यिक बैंकों को दीर्घकालिक बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के निर्माण के लिए धन उधार देने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जहां फंड की आवश्यकताएं बड़ी हैं और रिटर्न पूरा होने में समय लगता है? क्या घरेलू पूंजी निर्माण को बढ़ावा देने के बड़े उद्देश्य के साथ रिटर्न-उन्मुख घरेलू बचत को संरेखित करने के लिए भारत के बैंकिंग क्षेत्र में बदलाव किया जा सकता है? किसी को इस समिति के लिए संदर्भ की शर्तों के जारी होने का इंतजार करना होगा, लेकिन ये सभी प्रश्न हैं जिनके लिए अपनी वित्तीय स्थिरता संबंधी चिंताओं से समझौता किए बिना भारत की विकास आकांक्षाओं को प्राप्त करने के लिए आउट-ऑफ-द-बॉक्स कट्टरपंथी सुधारों की आवश्यकता है।
भारत के संघीय ढांचे को देखते हुए सभी सुधार केंद्रीय आदेश से हासिल नहीं किए जा सकते। यहीं पर सुधारों का महत्व सामने आता है, जिसका यह सरकार यथासंभव दोहन करने की कोशिश कर रही है। राज्यों द्वारा पूंजीगत व्यय के लिए ब्याज मुक्त ऋण के सफल प्रयोग के बाद, बजट में अब बड़े नगर निगमों को बाजार से सीधे धन जुटाने के लिए प्रेरित करने पर ध्यान केंद्रित किया गया है और प्रोत्साहन प्रदान करने का वादा किया गया है। ₹प्रत्येक बांड जारी करने के लिए कम से कम 100 करोड़ रु ₹1,000 करोड़. यह बाजार ऋण पर 10% सब्सिडी के बराबर है और नगरपालिका बांड के लिए मौजूदा योजना का टॉप-अप है। क्या यह बड़े शहरी निकायों को एक ही समय में उद्यमी और जिम्मेदार बनने और बुनियादी ढांचे की कमियों को दूर करने और जीवन की गुणवत्ता में सुधार करने के लिए प्रोत्साहित करेगा? किसी को इंतजार करना होगा और देखना होगा कि क्या यह रणनीति काम करती है।
सभी सुधार गैर-शून्य-योग-खेल नहीं हैं। जो नीति अक्सर एक खिलाड़ी के लिए अनुकूल होती है वह दूसरों के लिए हानिकारक हो सकती है। वायदा और विकल्प बाजारों के लिए सुरक्षा लेनदेन कर (एसटीटी) में वृद्धि उन बड़े खिलाड़ियों के लिए एक बड़ा झटका है, जिन्होंने इस बाजार में अपना भाग्य बनाया है। लेकिन कहानी का दूसरा पहलू भी है. जब भारत के शेयर बाजार नियामक ने कथित तौर पर विकल्प बाजार में गंदा खेल खेलने और लाखों खुदरा निवेशकों की कीमत पर भारी अप्रत्याशित मुनाफा कमाने के लिए वॉल स्ट्रीट की दिग्गज कंपनी जेन स्ट्रीट को तलब किया और अंततः उस पर प्रतिबंध लगा दिया, तो व्यापार करने में आसानी – भारत मात्रा के हिसाब से दुनिया का सबसे बड़ा विकल्प बाजार बन गया था – को बाजार में सबसे कमजोर प्रतिभागियों के वित्तीय स्वास्थ्य के खिलाफ खड़ा देखा गया था। ऐसे समय में जब घरेलू निवेशकों ने विदेशी निवेशकों द्वारा बड़े पैमाने पर बिकवाली के बावजूद शेयर बाजार को चालू रखा है और एक बड़ा वैश्विक व्यवधान संभावित रूप से उनके वित्तीय बाजार निवेश पर एक बड़ा झटका लगा सकता है, तेजी से बढ़ते सट्टा बाजार के काम में बाधा डालना या कम से कम बाधा डालना एक बुरा विचार नहीं हो सकता है। पिछले साल ऑनलाइन गेमिंग पर प्रतिबंध लगाने के सरकार के फैसले के साथ देखा जाए तो यह लाखों भोले-भाले भारतीयों द्वारा हानिकारक अटकलों को हतोत्साहित करने की एक बड़ी रणनीति का हिस्सा हो सकता है।
