राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने शुक्रवार को कहा कि वह फेडरल रिजर्व के पूर्व अधिकारी केविन वार्श को फेड के अगले अध्यक्ष के रूप में नामित करेंगे, इस चयन के परिणामस्वरूप शक्तिशाली एजेंसी में तेज बदलाव होने की संभावना है जो इसे व्हाइट हाउस के करीब ला सकता है और दिन-प्रतिदिन की राजनीति से इसकी लंबे समय से चली आ रही स्वतंत्रता को कम कर सकता है।
मई में उनका कार्यकाल समाप्त होने पर वॉर्श वर्तमान अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की जगह लेंगे। ट्रम्प ने 2017 में फेड का नेतृत्व करने के लिए पॉवेल को चुना था, लेकिन इस साल उन्होंने ब्याज दरों में शीघ्रता से कटौती नहीं करने के लिए उन पर लगातार हमला बोला है।
ट्रम्प ने अपनी ट्रुथ सोशल साइट पर पोस्ट किया, “मैं केविन को लंबे समय से जानता हूं और इसमें कोई संदेह नहीं है कि वह महान फेड अध्यक्षों में से एक के रूप में जाने जाएंगे, शायद सबसे अच्छे।” “बाकी सब चीज़ों के अलावा, वह ‘सेंट्रल कास्टिंग’ है, और वह आपको कभी निराश नहीं करेगा।”
नियुक्ति, जिसके लिए सीनेट की पुष्टि की आवश्यकता है, 55 वर्षीय वार्श के लिए वापसी यात्रा के समान है, जो 2006 से 2011 तक फेड के बोर्ड के सदस्य थे। जब उन्हें 35 वर्ष की आयु में नियुक्त किया गया था तो वह इतिहास में सबसे कम उम्र के गवर्नर थे। वह वर्तमान में दक्षिणपंथी झुकाव वाले हूवर इंस्टीट्यूशन में एक साथी और स्टैनफोर्ड ग्रेजुएट स्कूल ऑफ बिजनेस में एक व्याख्याता हैं।
कुछ मायनों में, वॉर्श रिपब्लिकन राष्ट्रपति के लिए एक असंभावित विकल्प हैं क्योंकि वह लंबे समय से फेड की भाषा में एक समर्थक रहे हैं, या कोई ऐसा व्यक्ति जो आम तौर पर मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए उच्च ब्याज दरों का समर्थन करता है। ट्रम्प ने कहा है कि फेड की प्रमुख दर 1% से कम होनी चाहिए, जो इसके मौजूदा स्तर लगभग 3.6% से काफी कम है, कुछ अर्थशास्त्री इस रुख का समर्थन करते हैं।
गवर्नर के रूप में अपने कार्यकाल के दौरान, वॉर्श ने 2008-09 की महान मंदी के दौरान और उसके बाद फेड द्वारा अपनाई गई कुछ कम-ब्याज दर नीतियों पर आपत्ति जताई। उन्होंने उस समय अक्सर यह चिंता व्यक्त की थी कि मुद्रास्फीति जल्द ही तेज हो जाएगी, भले ही मंदी समाप्त होने के बाद कई वर्षों तक यह निचले स्तर पर बनी रही।
लेकिन हाल ही में, भाषणों और राय कॉलम में, वार्श ने कहा है कि वह कम दरों का समर्थन करते हैं।
फेड को नियंत्रित करना
वार्श की नियुक्ति ट्रम्प द्वारा फेड पर अधिक नियंत्रण स्थापित करने की दिशा में एक बड़ा कदम होगा, जो कुछ शेष स्वतंत्र संघीय एजेंसियों में से एक है। जबकि सभी राष्ट्रपति नियुक्तियों के माध्यम से फेड नीति को प्रभावित करते हैं, केंद्रीय बैंक पर ट्रम्प के बयानबाजी हमलों ने एक स्वतंत्र संस्थान के रूप में इसकी स्थिति के बारे में चिंताएं बढ़ा दी हैं।
यह घोषणा एक विस्तारित और असामान्य रूप से सार्वजनिक खोज के बाद आई है जिसमें ट्रम्प के फैसले के महत्व और अर्थव्यवस्था पर इसके संभावित प्रभाव को रेखांकित किया गया है। फेडरल रिजर्व का अध्यक्ष दुनिया के सबसे शक्तिशाली आर्थिक अधिकारियों में से एक है, जिसका काम संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति से निपटने के साथ-साथ अधिकतम रोजगार का समर्थन करना भी है। फेड देश का शीर्ष बैंकिंग नियामक भी है।
फेड के दर निर्णय, समय के साथ, बंधक, कार ऋण और क्रेडिट कार्ड सहित पूरी अर्थव्यवस्था में उधार लेने की लागत को प्रभावित करते हैं।
अभी के लिए, वॉर्श फेड के गवर्निंग बोर्ड में एक सीट भरेंगे जिस पर अस्थायी रूप से व्हाइट हाउस के सलाहकार स्टीफन मिरान का कब्जा था, जिन्हें ट्रम्प ने सितंबर में नियुक्त किया था। एक बार बोर्ड में शामिल होने के बाद, मई में पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने पर ट्रम्प वार्श को अध्यक्ष पद पर पदोन्नत कर सकते हैं।
ट्रम्प की आर्थिक नीतियां
ट्रम्प के पुनर्निर्वाचन के बाद से, वारश ने अधिक पारंपरिक, मुक्त व्यापार समर्थक रिपब्लिकन के रूप में इतिहास के बावजूद, राष्ट्रपति की आर्थिक नीतियों के लिए समर्थन व्यक्त किया है।
द वॉल स्ट्रीट जर्नल में जनवरी 2025 के कॉलम में, वॉर्श ने लिखा कि “ट्रम्प प्रशासन की मजबूत नियामक नीतियां, यदि लागू की गईं, तो अवस्फीतिकारी होंगी। सरकारी खर्च में कटौती – सरकारी दक्षता विभाग से प्रेरित – भी मुद्रास्फीति के दबाव को कम कर देगी।” कम मुद्रास्फीति फेड को राष्ट्रपति द्वारा वांछित दर में कटौती करने की अनुमति देगी।
अपने पहले कार्यकाल के बाद से, ट्रम्प ने कई दशकों की उस मिसाल को तोड़ दिया है जिसके तहत राष्ट्रपतियों ने एक स्वतंत्र एजेंसी के रूप में फेड की स्थिति के सम्मान में, दर में कटौती के लिए सार्वजनिक रूप से आह्वान करने से परहेज किया है।
ट्रम्प ने फेड पर अधिक नियंत्रण स्थापित करने की भी मांग की है। अगस्त में उन्होंने बोर्ड में बहुमत हासिल करने के प्रयास में, फेड बोर्ड के सात गवर्नरों में से एक, लिसा कुक को हटाने की कोशिश की। उन्होंने अपने पहले कार्यकाल के दो सदस्यों सहित तीन अन्य सदस्यों की नियुक्ति की है।
हालाँकि, कुक ने अपनी नौकरी बनाए रखने के लिए मुकदमा दायर किया, और सुप्रीम कोर्ट, पिछले सप्ताह एक सुनवाई में, उनके मुकदमे का निपटारा होने तक उन्हें अपनी नौकरी बनाए रखने देने के लिए इच्छुक दिखाई दिया।
आर्थिक शोध में पाया गया है कि स्वतंत्र केंद्रीय बैंकों के पास मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने का बेहतर ट्रैक रिकॉर्ड है। ट्रम्प जैसे निर्वाचित अधिकारी अक्सर वृद्धि और नियुक्ति के लिए कम ब्याज दरों की मांग करते हैं, जिससे कीमतों में बढ़ोतरी हो सकती है।
ट्रम्प ने कहा था कि वह एक फेड अध्यक्ष की नियुक्ति करेंगे जो ब्याज दरों में कटौती करेगा, जिसके बारे में उनका कहना है कि संघीय सरकार के विशाल $38 ट्रिलियन ऋण ढेर की उधार लेने की लागत कम हो जाएगी। ट्रम्प मरणासन्न घरों की बिक्री को बढ़ावा देने के लिए कम दरें भी चाहते हैं, जो आंशिक रूप से उच्च बंधक लागतों के कारण रुकी हुई हैं। फिर भी फेड घर और कार खरीद जैसी चीज़ों के लिए सीधे तौर पर दीर्घकालिक ब्याज दरें निर्धारित नहीं करता है।
संभावित चुनौतियाँ और प्रतिघात
यदि सीनेट द्वारा पुष्टि की जाती है, तो वार्श को ब्याज दरों को बहुत कम करने में चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा। अध्यक्ष फेड की 19-व्यक्ति दर-निर्धारण समिति का सिर्फ एक सदस्य है, जिनमें से 12 अधिकारी प्रत्येक दर निर्णय पर मतदान करते हैं। समिति पहले से ही लगातार मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित लोगों के बीच विभाजित है, जो दरों को अपरिवर्तित रखना चाहते हैं, और जो सोचते हैं कि बेरोजगारी में हालिया बढ़ोतरी एक लड़खड़ाती अर्थव्यवस्था की ओर इशारा करती है, जिसे काम पर रखने के लिए कम ब्याज दरों की आवश्यकता है।
वित्तीय बाज़ार भी पीछे धकेल सकते हैं। यदि फेड अपनी अल्पकालिक दर में बहुत आक्रामक तरीके से कटौती करता है और इसे राजनीतिक कारणों से ऐसा करते देखा जाता है, तो वॉल स्ट्रीट निवेशक मुद्रास्फीति बढ़ने के डर से ट्रेजरी बांड बेच सकते हैं। इस तरह की बिक्री से बंधक दरों सहित लंबी अवधि की ब्याज दरों में वृद्धि होगी और वारश पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा।
ट्रम्प ने अपने पहले कार्यकाल के दौरान वारश को फेड अध्यक्ष के रूप में नियुक्त करने पर विचार किया, हालांकि अंततः वह पॉवेल के साथ चले गए। वॉर्श के ससुर रोनाल्ड लॉडर हैं, जो एस्टी लॉडर कॉस्मेटिक्स संपत्ति के उत्तराधिकारी हैं और लंबे समय से दाता और ट्रम्प के विश्वासपात्र हैं।
वारश कौन है?
2006 में फेड के बोर्ड में सेवा देने से पहले, वॉर्श जॉर्ज डब्लू. बुश के रिपब्लिकन प्रशासन में एक आर्थिक सहयोगी थे और मॉर्गन स्टेनली में एक निवेश बैंकर थे।
वॉर्श ने 2008-09 में वित्तीय संकट और महान मंदी से निपटने के केंद्रीय बैंक के प्रयासों के दौरान तत्कालीन अध्यक्ष बेन बर्नानके के साथ मिलकर काम किया। बर्नान्के ने बाद में अपने संस्मरणों में लिखा कि वार्श “मेरे सबसे करीबी सलाहकारों और विश्वासपात्रों में से एक थे” और उन्होंने कहा कि उनके “राजनीतिक और बाजार प्रेमी और वॉल स्ट्रीट पर कई संपर्क अमूल्य साबित होंगे।”
हालाँकि, वारश ने 2008 में चिंता जताई, क्योंकि अर्थव्यवस्था गहरी मंदी में गिर गई थी, कि फेड द्वारा ब्याज दरों में और कटौती से मुद्रास्फीति बढ़ सकती है। फिर भी फेड द्वारा अपनी दर घटाकर लगभग शून्य करने के बाद भी, मुद्रास्फीति कम रही।
और उन्होंने 2011 में बैठकों में $600 बिलियन के ट्रेजरी बांड खरीदने के फेड के फैसले पर आपत्ति जताई, जो दीर्घकालिक ब्याज दरों को कम करने का एक प्रयास था, हालांकि उन्होंने अंततः बर्नानके के आदेश पर निर्णय के पक्ष में मतदान किया।
हाल के महीनों में, वॉर्श फेड के प्रति अधिक आलोचनात्मक हो गया है, उसने “शासन परिवर्तन” का आह्वान किया है और जलवायु परिवर्तन और विविधता, समानता और समावेशन जैसे मुद्दों पर शामिल होने के लिए पॉवेल की आलोचना की है, जिसे वॉर्श ने फेड के जनादेश के बाहर बताया है।
उनके अधिक आलोचनात्मक दृष्टिकोण से पता चलता है कि यदि वह अध्यक्ष पद पर आसीन होते हैं, तो यह फेड में एक तीव्र परिवर्तन होगा।
सीएनबीसी पर जुलाई में एक साक्षात्कार में, वार्श ने कहा कि फेड नीति “काफी लंबे समय से टूटी हुई है।”
उन्होंने कहा, “आज जो केंद्रीय बैंक वहां बैठा है, वह उस केंद्रीय बैंक से बिल्कुल अलग है, जिसमें मैं 2006 में शामिल हुआ था।” 2021-22 में मुद्रास्फीति को बढ़ने की अनुमति देकर, फेड ने “45 वर्षों में व्यापक आर्थिक नीति में सबसे बड़ी गलती की, जिसने देश को विभाजित कर दिया।”
