एक क्रमिक राजकोषीय सुधार – द हिंदू

टी2023-24 और 2026-27 के बीच आंध्र प्रदेश का राजकोषीय प्रक्षेपवक्र आर्थिक यथार्थवाद की अनिवार्यताओं के साथ राजनीतिक प्रतिबद्धताओं को संतुलित करते हुए, एक नाजुक मोड़ बिंदु पर नेविगेट करने वाली सरकार को दर्शाता है। नवीनतम बजट चक्र बयानबाजी-भारी अभिव्यक्ति से निष्पादन-उन्मुख पूंजी निर्माण की ओर एक स्पष्ट बदलाव का संकेत देता है। फिर भी समेकन और विकास की भाषा के नीचे एक स्तरित राजकोषीय वास्तविकता छिपी हुई है जिसकी गहन जांच की आवश्यकता है।

एक करीबी निगाह

शुरुआत में, संख्याएँ आश्वस्त करने वाली लगती हैं। राजस्व घाटा 2025-26 (बीई) में सकल राज्य घरेलू उत्पाद (जीएसडीपी) के 1.82% से घटकर 2026-27 (बीई) में 1.11% होने का अनुमान है। पहले के विस्तारवादी दबावों के बाद राजकोषीय घाटे का अनुपात भी कम हो रहा है। पूंजीगत व्यय तेजी से बढ़ा है – 2025-26 में ₹40,635.72 करोड़ से बढ़कर 2026-27 में ₹48,697.71 करोड़ – एक वर्ष में लगभग ₹8,000 करोड़ की वृद्धि। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि कुल व्यय में हिस्सेदारी के रूप में पूंजी परिव्यय में भी वृद्धि हुई है। यह बदलाव मायने रखता है. पूंजी निर्माण की दिशा में एक मोड़ निजी निवेश में वृद्धि कर सकता है, रोजगार पैदा कर सकता है और मध्यम अवधि की विकास क्षमता को मजबूत कर सकता है। बंदरगाहों, औद्योगिक गलियारों, लॉजिस्टिक्स नेटवर्क, हवाई अड्डों और नवीकरणीय ऊर्जा में बुनियादी ढांचे का विस्तार राज्य को उभरती आपूर्ति श्रृंखलाओं में पुनर्स्थापित कर सकता है। डिजिटल प्रशासन सुधार और नवाचार पारिस्थितिकी तंत्र जैसी पूरक पहल, डिजिटल-औद्योगिक विकास मॉडल के साथ जुड़ने की महत्वाकांक्षा का संकेत देती हैं।

हालाँकि, राजकोषीय अनुशासन का आकलन केवल मुख्य आंकड़ों से नहीं किया जा सकता। एक अधिक खुलासा करने वाला संकेतक प्राथमिक घाटा है, जिसमें ब्याज भुगतान शामिल नहीं है और यह दर्शाता है कि क्या ताजा उधार परिसंपत्ति निर्माण का वित्तपोषण कर रहा है या चल रहे व्यय को भी रेखांकित कर रहा है। आंध्र प्रदेश प्राथमिक घाटे के तहत काम कर रहा है। राज्य अभी भी न केवल पिछले ऋण को चुकाने के लिए बल्कि अपनी वर्तमान व्यय प्रतिबद्धताओं के हिस्से को पूरा करने के लिए भी उधार ले रहा है। 2023-24 से 2026-27 तक का प्रक्षेपवक्र सुधार का सुझाव देता है, फिर भी समेकन क्रमिक और अधूरा है। इसलिए, ऋण स्थिरता मूल्यांकन का केंद्र बन जाती है। भले ही ऋण-से-जीएसडीपी अनुपात 30% के मध्य सीमा में स्थिर हो जाए, पूर्ण ऋण स्टॉक का विस्तार जारी रहता है। ब्याज भुगतान राजस्व व्यय का एक महत्वपूर्ण घटक बना हुआ है, जिससे राजकोषीय स्थिति संकुचित हो रही है। बुनियादी सवाल यह है कि क्या उधार ली गई धनराशि समय के साथ उनकी सेवा लागत से अधिक आर्थिक रिटर्न उत्पन्न कर सकती है। ऐसे लाभ के बिना, पूंजीगत व्यय विकास उत्प्रेरक के बजाय राजकोषीय बोझ बनने का जोखिम उठाता है।

राजस्व जुटाना एक अन्य महत्वपूर्ण धुरी है। 2026-27 के लिए, राज्य का अपना कर राजस्व (एसओटीआर) ₹1,25,846 करोड़ होने का अनुमान है, जिसमें कर प्राप्तियां कुल राजस्व का लगभग 38% होंगी। यह ऋण के बजाय आंतरिक संसाधन जुटाने पर बढ़ती निर्भरता का सुझाव देता है। फिर भी राजस्व अनुमान व्यापक आर्थिक धारणाओं के प्रति स्वाभाविक रूप से संवेदनशील हैं। आंध्र प्रदेश की अर्थव्यवस्था कृषि परिवर्तनशीलता, उपभोग चक्र और राष्ट्रीय विकास प्रवृत्तियों के संपर्क में रहती है। कमजोर मानसून, कमजोर निजी निवेश या बाहरी झटके जीएसडीपी वृद्धि को धीमा कर सकते हैं। प्रतिबद्ध व्यय की संरचना भी उतनी ही महत्वपूर्ण है। वेतन, पेंशन, कल्याण योजनाएं और ब्याज भुगतान संरचनात्मक दायित्वों का निर्माण करते हैं जिन्हें अल्पावधि में पूरा करना मुश्किल होता है। जबकि कल्याण प्रतिबद्धताएं सामाजिक और राजनीतिक उद्देश्यों को पूरा करती हैं, वे आवर्ती वित्तीय देनदारियों को भी पूरा करती हैं।

एक क्रमिक दृष्टिकोण

राज्य की संतुलन रणनीति क्रमिक प्रतीत होती है: पूंजी निवेश को बढ़ाते हुए कल्याणकारी विश्वसनीयता बनाए रखना।

2025-26 के बजट से 2026-27 के बजट अनुमान में परिवर्तन एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतीक है। पिछला चक्र औद्योगिक और एमएसएमई नीति घोषणाओं के साथ कल्याण निरंतरता को जोड़ते हुए, एक लंबे विकास ढांचे के भीतर एक रीसेट वर्ष के रूप में कार्य करता था। यह चरित्र में मूलभूत था – दिशा स्थापित करना और इरादे का संकेत देना। हालाँकि, 2026-27 तक जोर उद्घोषणा से कार्यान्वयन पर स्थानांतरित हो गया है। पूंजी तीव्रता में वृद्धि हुई है, उधार लेने की संरचना अधिक संयम दिखाती है, और घाटा मेट्रिक्स संयम दर्शाता है।

फिर भी इरादा संस्थागत क्षमता में तब्दील होना चाहिए। पूंजीगत व्यय की गुणवत्ता अंततः राजकोषीय स्थिरता निर्धारित करेगी। सभी पूंजीगत व्यय स्वाभाविक रूप से उत्पादक नहीं होते हैं। परियोजनाएं आर्थिक रूप से व्यवहार्य, कुशलतापूर्वक प्रबंधित और व्यापक विकास रणनीति के साथ संरेखित होनी चाहिए।