पिछले साल ट्रंप प्रशासन के टैरिफ के औचित्य में लेवी के बराबर ही बदलाव आया था। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और उनकी टीम ने स्टॉप-गैप वार्ता उपकरण, चीन के उद्देश्य से एक हथियार और वैश्विक व्यापार और वित्त को स्थायी रूप से नया आकार देने की योजना के रूप में अपने सीमा करों का विभिन्न प्रकार से बचाव किया है। लेकिन भले ही कई तर्क बदल गए हों, एक बात केंद्रीय बनी रही: यह धारणा कि टैरिफ अमेरिकी विनिर्माण में पुनरुद्धार को प्रेरित करेगा। जैसे ही उन्होंने वैश्विक करों की अपनी पहली घोषणा की, श्री ट्रम्प ने वादा किया कि: “नौकरियाँ और कारखाने हमारे देश में वापस आएँगे।”
अमेरिकी उद्योग निश्चित रूप से गिरावट में है। 20 वर्षों के सबसे अच्छे हिस्से में समग्र उत्पादन स्थिर रहा है, यहां तक कि सेवाओं में भी वृद्धि हुई है – एक तथ्य जिसने अमेरिकी संस्कृति को प्रभावित किया है, ऑस्कर विजेता फिल्मों और युग-परिभाषित लेखन को प्रेरित किया है, और राजनीतिक स्पेक्ट्रम के लोगों को नाराज किया है। क्रय प्रबंधकों के सर्वेक्षण के अनुसार, जनवरी में जब श्री ट्रम्प ने पदभार संभाला, तब तक अमेरिका दो साल की विनिर्माण मंदी में था। राष्ट्रपति ने प्रतिज्ञा की, यह बदलेगा। तर्क सरल था: “यदि आप चाहते हैं कि आपकी टैरिफ दर शून्य हो”, श्री ट्रम्प ने कहा, “अपना उत्पाद यहीं अमेरिका में बनाएं।”
हालाँकि, लगभग एक साल बाद, ट्रम्पियन विनिर्माण पुनर्जागरण की अनुपस्थिति स्पष्ट है। दो साल का विनिर्माण संकुचन अब अपने तीसरे स्तर पर पहुंच रहा है, और कारखानों ने नौकरियों में कटौती जारी रखी है; नवंबर तक रोजगार में 0.6% की गिरावट आई (चार्ट 1 देखें)। और ऐसा सिर्फ इतना नहीं है कि श्री ट्रम्प के कदम अमेरिकी विनिर्माण को पुनर्जीवित करने में विफल हो रहे हैं। हुड के नीचे, ऐसे संकेत हैं कि वे सक्रिय रूप से इसे नुकसान पहुंचा रहे हैं।
समस्या का एक हिस्सा उच्च ब्याज दरें हैं। अमेरिकी उद्योग पहली बार 2023 की शुरुआत में मंदी में गिर गया, जिसके तुरंत बाद फेडरल रिजर्व ने मुद्रास्फीति से निपटने के लिए दरों में तेजी से बढ़ोतरी की। बहुत सारे महंगे और अक्सर ऋण-वित्तपोषित उपकरणों के साथ विनिर्माण, ऐसी नीति के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है। इस संबंध में, श्री ट्रम्प दोष का बड़ा हिस्सा नहीं हैं। वह ढीली मौद्रिक नीति देखने के इच्छुक हैं; अमेरिका की निरंतर उच्च दरें ज्यादातर मजबूत आर्थिक विकास और हाल ही में, विशाल गैर-दर-संवेदनशील एआई खर्च को दर्शाती हैं। फिर भी, उनकी नीतियों ने मदद नहीं की है। उच्च घाटे और फेड की स्वतंत्रता के खतरों ने अमेरिकी ऋण को निवेशकों के लिए कम वांछनीय बना दिया है, और इस प्रकार उधार लेने की लागत बढ़ गई है।
इसके अलावा, उनके टैरिफ ने अर्थव्यवस्था में अनिश्चितता पैदा कर दी है। ऐसे विनिर्माण क्षेत्र के लिए जो अपने उत्पादन का लगभग एक चौथाई हिस्सा विदेश भेजता है, यह एक महत्वपूर्ण समस्या है। अमेरिकी निर्मित वस्तुओं के लिए कई इनपुट विदेशों से भी आते हैं – कारों के लिए चिपकने वाले, कोटिंग्स और प्लास्टिक या दवाओं के लिए सक्रिय दवा सामग्री में उपयोग किए जाने वाले औद्योगिक रसायनों के बारे में सोचें। दरअसल, सर्वेक्षणों से पता चलता है कि अप्रैल में “लिबरेशन डे” पर श्री ट्रम्प द्वारा उच्च टैरिफ की घोषणा के बाद से विनिर्माण के लिए निर्यात ऑर्डर और आयात मात्रा में एक मजबूत संकुचन दर्ज किया गया है, जो विनिर्माण में व्यापक कमजोरी से परे है (चार्ट 2 देखें)। फ़ैक्टरी मालिक दीर्घकालिक योजनाएँ बनाने में भ्रम और कठिनाई की रिपोर्ट करते हैं।
इन लागतों को देखने का दूसरा तरीका एक प्रकार के विनिर्माण को देखना है जो ख़राब स्थिति में है: कंप्यूटर उपकरण, विशेष रूप से अर्धचालक (चार्ट 3 देखें)। कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश से प्रेरित डेटा-सेंटर बूम के कारण चिप्स की मांग काफी बढ़ गई है। विशेष रूप से, हालांकि, कंप्यूटर पार्ट्स को भी श्री ट्रम्प के टैरिफ से छूट मिली है, एक समाचार पत्र, एप्रीसिटास इकोनॉमिक्स के लेखक जोसेफ पोलिटानो कहते हैं। सेमीकंडक्टर को स्पष्ट रूप से विशिष्ट देशों पर श्री ट्रम्प के “पारस्परिक” टैरिफ से अलग किया गया है। हाल ही में, राष्ट्रपति ने सबसे परिष्कृत एआई मॉडल को प्रशिक्षित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले चीन के चिप्स को अस्वीकार करने के लिए डिज़ाइन की गई निर्यात-नियंत्रण व्यवस्था को भी कमजोर कर दिया है। ऐसा प्रतीत होता है कि इस दुर्लभ मुक्त-व्यापार मोड़ ने उद्योग को एक प्रोत्साहन प्रदान किया है।
निर्माता आने वाले वर्ष में टैरिफ अराजकता से राहत की उम्मीद कर रहे होंगे। वे निराश हो सकते हैं. सट्टेबाजी बाज़ारों को उम्मीद है कि सुप्रीम कोर्ट जल्द ही श्री ट्रम्प के टैरिफ के एक बड़े हिस्से के खिलाफ फैसला सुनाएगा, जिससे लेवी में एक और महंगा और अराजक फेरबदल होगा। बाद में वर्ष में संयुक्त राज्य अमेरिका-मेक्सिको-कनाडा समझौता, एक मुक्त व्यापार समझौता, समीक्षा के लिए है। इसने बहुत से निर्माताओं को टैरिफ की सबसे खराब स्थिति से बचाया है जो सीमा पार आपूर्ति श्रृंखलाओं पर निर्भर हैं। श्री ट्रम्प द्वारा समझौते को पूरी तरह से ख़त्म करने की संभावना नहीं है, लेकिन पुनर्वार्ता प्रक्रिया गड़बड़ हो सकती है। फिर, फ़ैक्टरी-मालिकों को इस बात के लिए माफ़ किया जा सकता है कि वाशिंगटन उनकी मदद करने के प्रति कम उत्साहित था।
